“国家队”再出手期待更多真金白银积极入市

刘 柯

在资本市场的各路投资者都知道，股价是由供求关系决定的，资金买入或卖出的多少决定股价涨跌的力度。因此，洞悉“国家队”的增持路径，投资者可以不迷路，跟着主力部队走，即便无法躺赢，但至少可以减少亏损的风险。

上周五，上证指数在3000点绝处逢生，主要原因就是又有“国家队”资金入市了，中国国新控股旗下国新投资增持中证国新央企科技类指数基金，并表示将在未来继续增持。这是继10月汇金公司增持、11月两大保险巨头成立私募基金以后，第三批浮出水面的“国家队”资金。

今年10月11日，汇金公司在盘中增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行合计1.08亿股，耗资约4.77亿元，随后又在10月23日买入交易型开放式指数基金，并且明确表态称，拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持股份。汇金公司增持四大行和相关ETF产品，被认为是有象征意义的积极风向标，此举是时隔近8年后，汇金公司的再度出手，意义非同一般。当然，由于汇金公司背景特殊，其出手的目的不仅仅是稳住大盘，而是从一个侧面提示，目前上市银行股的估值过低，进而以真金白银的实际行动提振市场信心。

那么，这一次国新增持央企科技类指数基金，又有什么含义呢？这主要是给市场指明其他“国字号”资金的选择方向，那就是有科技含量、有市场地位、有指数影响力的央企。如果说汇金增持银行股和相关ETF产品是兜底，那么国新投资增持央企ETF产品就有点“积极进攻”的意味了，毕竟央企虽然也是权重股，但对指数的影响力不如银行股，但市场号召力却比银行股要强。上周五国新入市后，大涨的板块是TMT，特别是算力板块更是勇拔头筹，这就是“牵一发而动全身”的作用。后市不妨可以猜想一下，在“国家队”不断入市的示范效应下，下一步会不会延伸到投资机构直接入市？

有一点值得留意，那就是在汇金、国新等积极入市的同时，还有金融机构跃跃欲试。11月29日，中国人寿、新华保险(601336)同步公告了相关信息:拟各出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司。保险资金拓展新的投资渠道，资本市场肯定会受益。今年9月，国家金融监管总局发布了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，下调了保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票等的风险因子，减少资本占用，保险公司资本使用效率将进一步提升。保险公司新成立的基金，主要方向应该是上述两只“国家队”的综合，即大金融、大蓝筹、大央企。

实际上，如果我们有决心有信心激活资本市场，办法还有很多，比如让资金丰厚的央企和大中型银行回购自己的股票，最好是回购注销。特别是市净率超低的国有大型银行和基本面优异的中型股份制银行，自己的公司被如此低估，为什么不直接大手笔回购注销，这样一可以控制投资风险，二可以提振市场信心，三可以提升企业含金量，可谓一举多得。

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